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??第一幕：
??皇宮里，為王子齊格弗里德的成年生日舉行慶典，母后贈弓表示祝賀，眾貴族及王子的朋友們?yōu)樗駳g表示祝賀。母后走后，狂歡繼續(xù)進行。王子無心嬉戲，眾人見狀紛紛離去，這時一群天鵝在空中飛過，憂傷的王子獨自去打獵。  


??第二幕：
??王子來到湖邊，看見一只美麗的天鵝。這是被魔王用魔法變成天鵝的公主奧杰塔。王子愛上了奧杰塔，魔王企圖阻礙他們的結(jié)合。只有忠貞不渝的愛情才能使奧杰塔變回人形。王子立下誓言：永遠愛她不變心。
 

??第三幕：
??城堡里正在為王子擇偶舉行盛大宴會，各國賓客帶來了本國的美女供王子挑選，盡管母后一再催促，沉醉于對奧杰塔熱戀之中的王子無意挑選別人。突然魔王帶領(lǐng)女兒奧吉莉亞來到舞會上，施用魔法讓王子愛上了奧吉莉亞，魔法欺詐破壞了忠貞的愛情，王子發(fā)現(xiàn)被騙，陷入絕望之中滿腔悲憤的奔向湖邊。
 

??第四幕：
??奧杰塔向女友們訴說不幸，王子背叛了，她獲救的希望已破滅。魔王施加淫威，奧杰塔和女友們被迫服從。絕望的王子趕來，哀求奧杰塔的寬恕，繼而又進入了與魔王的搏斗。悲痛欲絕的王子敵不過魔王，終被魔王殺死，失去了愛人的奧杰塔也無法再變回公主。朝霞在湖上重新升起，王子與奧杰塔的愛情頌歌響徹四方。