??在湖畔采花的公主奧杰塔被兇惡的魔王羅斯巴特施以惡毒的咒語(yǔ)變成了天鵝。她只有在晚上才能變回人形。只有堅(jiān)貞的愛情才能破除邪惡的魔法。
??老國(guó)王去世，奇格弗里德王子不久就要繼承王位，因此必須要舉行大婚。王子深恐失去自由，更不愿娶一位不為自己所愛的人為妻。王子在21歲生日之際，和朋友們?cè)诔潜さ耐ピ褐芯蹠?huì)，仆人班諾安排了生日宴會(huì)并盡力讓王子快樂，不料王后突然駕到，她對(duì)這種大肆喧鬧的宴會(huì)大為吃驚，提醒王子王宮還處于國(guó)喪期，王后說完離去，留下了沮喪的奇格弗里德。班諾讓兩名交際花跳舞去取悅王子，樂起舞興時(shí)，班諾也熱情地起舞向未來的國(guó)王祝酒。舞終人散，一行天鵝結(jié)對(duì)從王子的頭頂飛過，班諾建議王子試試新弩，他們朝天鵝飛去的方向獵捕追去。
??王子和班諾來到了湖邊，王子遣班諾去尋找天鵝。獨(dú)自留下的他引起了魔王羅斯巴特的注意。
??突然一只天鵝靠近，王子驚奇地看到一只端莊高貴的天鵝慢慢變成了嬌美的婷婷少女。美麗的少女向英俊的王子講述了自己悲慘的身世。原來，她是一位名叫奧杰塔的公主，可惡的魔王將她和伙伴變成了天鵝，她們只有在深夜才能恢復(fù)人形。惟有堅(jiān)貞的愛情才能破除邪惡的魔法。王子堅(jiān)信公主就是他朝思暮想的心上人。魔王在一邊偷聽被發(fā)現(xiàn)，王子欲射殺他，奧杰塔向王子求情不要?dú)⑺滥酰駝t符咒將永不能破除。奧杰塔警告王子如果他違背了愛的誓言，她將會(huì)永遠(yuǎn)做一只天鵝。黎明破曉，王子發(fā)誓要將她從苦難中解救出來，發(fā)誓將這永恒的愛牢記在心。奧杰塔和她的同伴變回天鵝回到了湖里。


??待選王后的各國(guó)佳麗云集在城堡的舞廳中，王子必須從中挑選出一位未婚妻。公主們?yōu)橛懲踝拥臍g心紛紛獻(xiàn)舞，可是王子的思緒不在她們身上，拒絕做出選擇。響亮的號(hào)聲響起，宣告來了兩位沒有受到邀請(qǐng)的客人。他們是魔王羅斯巴特偽裝的使臣和他的女兒奧吉莉婭。羅斯巴特把奧吉莉婭變成了奧杰塔，王子被貌似奧杰塔的不知身份的來訪者迷住了，他深信舞池中的就是他那位天鵝公主。正當(dāng)王子和奧吉莉婭共舞時(shí)，奧杰塔在窗口出現(xiàn)，她祈求王子記起對(duì)她的誓言，但此時(shí)的王子已被魔王的符咒迷惑分神。王子在魔王的要求下舉手對(duì)奧吉莉婭許下愛的誓言——魔王的陰謀得逞了，奧杰塔絕望地呼喊離去。頓時(shí)電閃雷鳴，舞廳里一片混亂不堪，王子絕望地醒悟過來，但為時(shí)已晚，他已對(duì)別人再次承諾了愛的誓言。受到欺騙的王子沖出去尋找真正的奧杰塔。
??傷心的奧杰塔回到天鵝湖畔傷心欲絕。魔王則制造了一場(chǎng)暴風(fēng)雪阻止王子前去尋找奧杰塔。王子最終找到了奧杰塔，然而無限的真情和無盡的懊悔均無法改變背約的后果，符咒再也不能破解，王子和公主就要天各一方。魔王現(xiàn)出了猙獰的面目，將公主和姑娘們變成了天鵝漂流在湖面上。悲憤的王子和公主擁抱在一起，以不能愛毋寧死的信念，雙雙跳進(jìn)湖水泛濫的狂濤。剎時(shí)間奇跡出現(xiàn)了，正義戰(zhàn)勝了邪惡，堅(jiān)貞的愛情戰(zhàn)勝了萬惡的妖魔，魔法破滅、魔窟坍塌、湖水退潮，天鵝姑娘們獲得再生。王子和公主沐浴在旭日的霞光中，美好的生活又開始了。



 
??古印度的神殿一隊(duì)武士在外狩獵，來到一座神殿飲水休憩。神殿的舞姬上前伺候。武士首領(lǐng)被一舞姬的美色和儀態(tài)吸引。大祭司看出領(lǐng)隊(duì)的心思，催他和部下離開，同時(shí)警告眾舞姬不可和神殿外的人來往，她們必須對(duì)神忠心耿耿。武士返回，向等候他的舞姬表明他矢志不渝的愛情。武士和舞姬卻不知，大祭司已窺見他們的愛情盟誓。
??國(guó)王對(duì)女兒即將舉行的婚禮興高采烈，對(duì)未來的女婿贊不絕口，卻不知道女兒的未婚夫最近竟然和神殿的舞姬幽會(huì)。大祭司趕到皇宮，告訴公主武士不忠之事。公主不信，讓他帶舞姬來宮中。公主和舞姬當(dāng)面對(duì)質(zhì)后，舞姬被衛(wèi)士關(guān)押。
??第二天為了慶祝女兒將要舉行的婚禮，國(guó)王決定舉辦盛大的慶典。在慶典當(dāng)中，大祭司請(qǐng)求釋放舞姬。國(guó)王不知道這一切，詢問女兒，才發(fā)現(xiàn)女兒真地囚禁了大祭司的舞姬。舞姬被釋放，立即沖向心愛的武士懷抱，但武士并不情愿接納她。舞姬痛苦地避開，不敢相信那晚發(fā)生的一切已不復(fù)存在的事實(shí)。公主認(rèn)為根除舞姬的時(shí)機(jī)已到，她遞給舞姬一個(gè)藏有毒蛇的花籃。毒蛇發(fā)現(xiàn)目標(biāo)后，立即攻擊，但在混亂當(dāng)中毒蛇也咬中了公主。毒蛇迅速被殺死，國(guó)王喚人拿來解藥給公主。大祭司給垂死的舞姬同樣的解藥，但她寧愿死。


??武士深深地被白天的事困擾，在昏迷中，他夢(mèng)到舞姬的靈魂進(jìn)入了一個(gè)幽靈王國(guó)，他進(jìn)入那個(gè)王國(guó)祈求，并得到了她的原諒。在夢(mèng)中他再次發(fā)誓對(duì)她的愛，但被他的朋友叫醒了，因?yàn)槿ド竦钔昊榈臅r(shí)辰到了。
??神殿里氣氛肅穆，舞姬們默默地懷念死去的朋友。一對(duì)新人和急著進(jìn)行婚禮的國(guó)王一起進(jìn)入神殿。儀式中，武士被他所背叛的女孩的幻影所煩擾，行為變得怪異。那個(gè)幽靈提醒他在金色神像前的誓言，他驚恐萬分。國(guó)王強(qiáng)制婚禮進(jìn)行下去，大祭司祈求金色神像完成武士和公主的婚禮，但是神靈發(fā)怒了，一陣強(qiáng)烈的地震摧毀了神殿和其中的一切。一個(gè)白色的溫柔的幽靈悲哀地俯瞰著這最后的場(chǎng)景。